신한금투 "애경산업, 2분기 실적 기대치 하회 전망…목표주가↓"

【서울=뉴시스】김동현 기자 = 신한금융투자는 24일 애경산업(018250)에 대해 "2분기 실적은 매출액 1902억원, 영업이익 216억원으로 시장 기대치를 하회할 전망"이라며 투자의견을 매수로 유지했지만 목표주가를 5만5000원으로 하향 조정했다.

정용진 연구원은 2분기 실적 하락 요인에 대해 "중국 엔드유저 수요는 견고했지만 유통사들의 재고 정책 변화와 회사의 브랜드 가치 제고를 위한 물량 통제로 주요 채널의 매출 성장세가 둔화됐다"며 "2분기 화장품 매출은 1023억원을 기록할 전망이며 고마진 직수출 비중 감소로 영업이익률도 소폭 하락할 것"이라고 분석했다.

정 연구원은 "관건은 3분기 실적 반등 여부"라며 "브랜드에 대한 선호도가 하락했다면 매출 둔화가 지속되겠지만 단순한 재고 조정이었다면 개선이 예상된다"고 내다봤다.

이어 "광군제 수요까 지 감안하면 가장 중요한 시점"이라며 "애경산업의 소매 수요는 견조하다고 판단된다. 9~10월 중 본격적인 중국향 수주가 회복될 것으로 전망한다. 3분기 매출은 2004억원으로 고성장세를 회복할 것"이라고 관측했다.

그러면서 "투자 포인트는 최근 주가 하락으로 이익 추정치 하향을 반영해도 밸류에이션이 낮아졌으며 사업구조가 경쟁사들 대비 안정적이라는 점"이라며 "국내 화장품 산업의 경쟁 강도가 강해지면서 어려운 업황이 지속되고 있지만 생활용품 사업부의 실적이 개선돼 부진을 일부 상쇄할 수 있다"고 의견을 말했다.


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