하이투자증권 "CJ대한통운, 언택트 수혜…목표가↑"
목표주가 21만원으로 올려

[서울=뉴시스] 김제이 기자 = 하이투자증권은 3일 CJ대한통운(000120)에 대해 택배 사업은 언택트(비대면)으로 인한 수혜를 입고 있다며 목표주가를 기존 18만원에서 21만원으로 올렸다. 투자의견은 매수를 유지했다.
하준영 하이투자증권 연구원은 "CJ대한통운의 택배사업부문은 물동량 증가에 힘입어 올해 GMP가 1.5%포인트 개선될 것으로 예상된다"며 "언택트 트렌드로 택배물동량이 증가하면서 고정비 분산효과가 발생하기 때문"이라고 말했다.
올해 시장의 택배 물동량은 온라인 쇼핑 증가로 지난해보다 14.6% 증가할 전망이다. 경쟁자 대비 선제적인 투자로 택배 캐파(CAPA)에 여유가 있는 CJ대한통운의 올해 택배물동량 증가율은 19.0%로 시장 증가율을 상회할 것으로 예상된다.
아울러 CJ대한통운 택배 매출원가의 약 15%는 고정비로 올해 CJ대한통운의 택배물동량이 전년 대비 19.0% 증가하면서 고정비 분산효과도 크게 나타날 것으로 보인다.
글로벌 사업부문의 회복은 예상보다 빠르게 이뤄질 전망이다.
CJ대한통운의 글로벌 사업부문 영업이익은 1분기를 바닥으로 2분기부터 전 분기 대비 회복될 것으로 예상된다. 하 연구원은 "뉴패밀리(New Family)사 매출의 38%가량을 차지하는 중국 자회사 CJ로킨, 스피덱스의 가동률이 3월을 바닥으로 4월부터 빠르게 회복됐다"고 말했다.
하 연구원은 "매출의 29% 차지하는 미국 자회사 CJ LA의 경우 상필품 위주의 사업 진행으로 2분기 코로나19의 타격이 미미할 것"이라며 "올해는 코로나19 여파로 택배물동량이 빠르게 늘어나면서 택배사업부문이 동사의 이익 성장을 이끌 것"이라고 평가했다.
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