'젠슨 황 사태' 속 엔비디아 실적 발표 주목…밸류에이션 정상화 지속[주간증시전망]

[서울=뉴시스] 최동준 기자 = 코스피가 전 거래일보다 52.20포인트(0.98%) 하락한 5,290.53으로 장을 마친 13일 서울 중구 하나은행 딜링룸에서 딜러들이 업무를 보고 있다. 2026.11.13. [email protected]

[서울=뉴시스] 김경택 기자 = 이번주 우리 증시는 불륜 스캔들에 따른 젠슨 황 전 CEO의 사임 속 엔비디아의 실적 발표가 주목되는 이벤트로 꼽히는 가운데 견조한 펀더멘털을 바탕으로 밸류에이션 정상화를 이어갈 것으로 전망됐다. 반도체 비중확대 전략은 유효하다는 조언이 나온다.

15일 한국거래소에 따르면 지난주 코스피는 전주(5059.69) 대비 230.84포인트(4.56%) 상승한 5290.53에 거래를 마쳤다.

월초 이어진 극단적인 폭락세가 잦아든 가운데 주 중반 큰 폭의 상승세가 이어지면서 주간 수익률이 플러스(+)를 기록하게 됐다. 특히 지난 10일에는 코스피가 4% 이상 뛰면서 '매수 사이드카(프로그램 매수호가 일시 효력정지)'가 발동하기도 했다.

지난주 유가증권시장에서는 외국인과 기관이 각각 4647억원, 368억원을 순매수한 반면 개인은 3조293억원을 순매도했다. 기타법인이 2조5425억원을 사들이며 수급을 떠받쳤다.

이번주 주요 이벤트는 엔비디아의 실적 발표다. 견조한 수요와 차세대 그래픽처리장치(GPU) 계획이 확인될 경우 반도체 업종의 투자심리가 더욱 개선될 것이란 조언이 나온다.

이경민 대신증권 연구원은 "엔비디아 실적 발표는 AI(인공지능)·반도체의 반등 여부를 결정할 핵심 분기점"이라며 "최근 젠슨 황 전 CEO 관련 스캔들로 불확실성이 부각됐으나, AI 수요나 공급 계약 훼손으로 직결될 가능성은 제한적"이라고 말했다. 다만 젠슨 황 전 CEO 사임 후 경영 공백 우려가 해소되는지는 주목할 필요가 있다고 봤다.

엔비디아의 독점력 약화 가능성도 확인할 필요가 있다. AI가 칩 전환에 필요한 시간과 비용을 줄이면서 AMD·브로드컴 등 대체 공급자로 수요가 분산될 가능성이 존재하기 때문이다.

이 연구원은 "다만 GPU 공급자 다변화가 AI 투자 총량 감소를 의미하지는 않으며 반도체에 대한 수요는 유지될 전망"이라면서 "이는 국내 메모리 업체의 고객 다변화와 수요 기반 확대에 긍정적으로, 결국 엔비디아 실적 발표에서 AI 투자 지속성이 확인된다면 단기 변동성을 활용한 비중확대 전략은 여전히 유효하다는 판단"이라고 설명했다.

그러면서 "코스피는 AI 투자 우려 완화와 견조한 펀더멘털을 바탕으로 밸류에이션 정상화를 이어갈 전망"이라면서 "12개월 선행 PER(주가수익비율)은 3.75배까지 하락한 반면, EPS(주당순이익)는 1424.7포인트로 여전히 이익과 주가 간 괴리가 큰 상황이다. 역사적 저평가 구간에서 비중확대 의견을 유지한다"고 덧붙였다.

나정환 NH투자증권 연구원은 "엔비디아 실적은 양호할 것으로 예상되나, 시장의 관심은 실적보다 젠슨 황 CEO 거취
와 중국 관련 리스크에 쏠릴 전망"이라면서 "미 정부의 AI 데이터센터 건설 및 대중 수출 관련 규제 강화에 대한 회사의 대응 전략이 주요 관전 포인트가 될 것으로 전망한다"고 내다봤다.

◇주요 경제지표 발표 및 이벤트 일정

▲16일 = 미국11월 뉴욕 연은 제조업지수, 중국 10월 소매판매·10월 산업생산·10월 고정자산투자, 일본 3분기 GDP

▲17일 = 미국 10월 소매판매·10월 산업생산

▲18일 = 미국 11월 NAHB 주택시장지수·10월 주택착공건수·10월 주택건축허가건수 (천건, 연율화

▲19일 = 미국 10월 FOMC 의사록 공개

▲20일 = 한국 10월 생산자물가지수, 일본 10월 전국 소비자물가지수


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