신한證 "코스맥스, 목표가 17% 상향…해외 법인 성장성 주목"

3분기에 韓·美 예상치 상회…지배주주순이익 추정치 13% 상향 조정

[서울=뉴시스] 코스맥스 판교사옥. (사진=코스맥스 제공)  *재판매 및 DB 금지

[서울=뉴시스]송혜리 기자 = 신한투자증권은 코스맥스의 내년 지배주주순이익 추정치를 13% 상향 조정하고 투자의견 '매수'를 유지했다. 목표주가도 기존 35만원에서 41만원으로 17.1% 올렸다.

박현진 신한투자증권 연구원은 12일 리포트를 통해 "한국법인의 생산 효율성 개선 및 제품 믹스 개선을 통해 역대급 마진율을 달성 중"이라며 "미국과 중국법인이 이익 기여를 높여감으로써 연결 영업이익 개선 추세는 더욱 견조해졌으며 해외 법인의 성장성이 높은 게 장점"이라고 언급했다.

코스맥스는 지난 3분기에 연결매출 8758억원, 영업이익 833억원을 달성해 전년동기대비 각각 50%, 95% 성장했다. 법인별 매출 성장률은 한국 61%, 중국 27%, 미국 88%, 인도네시아 34%, 태국 7%로 한국과 미국이 기대 이상의 성과를 올렸다.

박 연구원은 "특히 스킨케어 고객사들의 수출이 초강세이며, 색조 카테고리 신제품 런칭과 프로모션 효과로 매출 증가에 따른 이익 레버리지 효과가 나타나고 있다"고 설명했다. 이어 "중국은 색조 수주가 집중되면서 대형 고객사 매출 증가했다"면서 "스킨케어 브랜드 신제품 출시도 활발하며, 미국법인은 인디 브랜드사의 매출 성장세가 초강세로 기능성·더마 스킨케어 수요 급증에 따른 주문이 증가 추세"이라고 언급했다.

박 연구원은 특히 올해 미국법인의 영업이익률을 한 자릿수까지 높여볼 수 있게 된 점이 긍정적이라고 짚었다. 내년 미국법인 영업이익률은 두 자릿수까지 가이던스를 제시했다.

박 연구원은 "4분기에도 한국과 미국 중심의 실적 고성장세는 유지되는 것으로 전망한다"면서 "중국과 동남아시
아도 매출 성장률은 직전 분기 추세를 유지할 것으로 기대된다"고 설명했다.


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