삼성證 "달바글로벌, 성장이 아쉬웠던 분기 실적…목표가 18만원으로↓"

"소수SKU 중심 비용 효율화는 긍정적이나 외형 성장 속도와의 균형 필요"

달바글로벌CI(사진=달바글로벌) *재판매 및 DB 금지

[서울=뉴시스]송혜리 기자 = 삼성증권은 달바글로벌에 대해 매출의 전년대비 성장률이 둔화된 것이 아쉽다면서 투자의견은 '매수'를 유지했으나 목표주가는 18만원으로 내렸다.

정동희 삼성증권 연구원은 13일 보고서에서 "올해와 내년 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 2% 하향했다"며 "국내 화장품 업종의 투자심리 둔화를 반영한 평균 주가수익비율(PER) 13배를 향후 12개월 예상 주당순이익(EPS)에 적용해 목표주가 18만원을 제시한다"고 밝혔다.

달바글로벌의 3분기 매출액은 1556억원, 영업이익은 334억원으로 전년 동기 대비 각각 36.3%, 100.7% 증가했다. 전 분기 대비로는 각각 16.7%, 29.2% 감소했다. 매출액은 시장 전망치를 9% 밑돌았으나 영업이익은 시장 기대치에 부합했다.

정 연구원은 "소수의 제품을 중심으로 마케팅 비용을 효율화해 수익성이 안정된 점은 긍정적이나 분기가 지날수록 전년 동기 대비 매출 성장률이 둔화한 점은 아쉽다"고 평가했다.

이어 "올해 연간 가이던스(매출액 7250억원, 영업이익률 21%) 대비 매출액은 밑돌고 영업이익 규모는 웃돌 것으로 전망한다"며 "다만 4분기는 마케팅을 다시 강화하며 외형 회복에 무게를 두는 시기인 만큼 아마존과 틱톡샵의 연말 행사 성과, 미국 코스트코 발주 물량의 선적 시점에 따라 실적이 추가로 개선될 여지가 있다"고 설명했다.

정 연구원은 "3분기에 확인한 비용 통제력을 고려하면 내년 재주문 중심의 성장 구간에서 매출 증가에 따른 이익 확대 효과가 커질 수 있다"며 "새로운 국제회계기준(IFRS 18) 적용에 따른 외환손익의 영업이익 반영은 변수"라고 덧붙였다.


◎공감언론 뉴시스 [email protected]