시장 따라 널뛰는 국민연금 수익률…중기자산배분안 주목(종합)

지난해 8.22% 손실, 1분기엔 6.35% 수익

국민연금공단 기금운용본부 전경. (사진=국민연금공단 제공) *재판매 및 DB 금지

[서울=뉴시스]우연수 기자 = 국민연금이 글로벌 주식·채권 시장 회복에 힘입어 지난해 손실의 상당 부분을 회복했다. 1분기 사이 지난해 잃은 79조6000억원의 손실액 중 58조4000억원 가량을 만회했다.

다만 900조 이상의 국민 노후 자금을 굴리는 연기금이 시장 상황에 따라 수익률이 널뛰고 있어 수익률의 운용 안정성이 도마 위에 올랐다. 중장기 자산 배분에서 해외 비중, 특히 대체투자 비중을 늘려야 한다는 지적도 계속되고 있다. 이에 다음날(31일) 열리는 기금운용위원회의 중기자산배분안에 관심이 쏠린다.

국민연금공단 기금운용본부는 올해 1분기 말까지 국민연금 잠정 수익률이 6.35%를 기록했다고 30일 밝혔다.

1분기 말 기준 기금평가액은 953조2000억원으로 집계됐다. 1분기 중 수익금은 58조4000억원, 기금 설립 이후 누적 운용수익금은 509조7000억원에 달한다.

이로써 올해 들어 3개월 만에 지난해 연간 수익률 마이너스(-) 8.22%와 평가 손실액 79조6000억원의 상당 부분을 만회했다.

국민연금 관계자는 "연초 이후 세계 금융시장은 주식·채권 모두 강세를 보이며 수익률이 회복세를 보였다"며 "인플레이션이 완화되고 미국 연방준비제도(Fed연준)의 기준 금리 인상 폭이 전년 대비 줄어드는 등 긴축 속도 조절에 대한 기대감이 시장에 긍정적으로 작용했다"고 설명했다.

자산별로 수익률을 살펴보면 국내주식(12.42%), 해외주식(9.70%), 국내채권(3.25%), 해외채권(5.38%), 대체투자(3.49%)로 나타났다. 국내 및 해외주식은 금리 인상 속도가 늦어질 것이란 기대에 따른 위험 선호로 양호한 수익률을 기록했다. 코스피는 1분기 말 2476.86을 기록하며 전년 말 대비 10.75% 올랐으며, 글로벌 주식시장(글로벌 MSCI ACWI ex-Korea) 상승률은 6.24% 수준이었다.

다만 운용 수익률이 시장 수익률에 따라 널을 뛰어 운용 안정성이 떨어진다는 지적도 나온다. 지난해에는 시장 수익률 악화로 인해 주식과 채권 부문 모두 수익률 타격을 받았다.

실제로 올해 시장 영향이 큰 자산군 순서대로 수익률이 좋았다면, 지난해에는 정반대였다. 국내주식(-22.76%), 해외주식(-12.34%), 국내채권(-5.56%), 해외채권(-4.91%), 대체투자(8.94%) 순으로 수익률이 악화 정도가 컸다.

전문가들은 국내 주식을 낮추고 해외 및 대체투자 비중을 높이는 포트폴리오 전략이 필요하다고 지적하고 있다. 주식·채권 시장이 동반 약세를 보일 때도 지난해처럼 대체투자가 손실을 보전해주는 역할을 하기 때문이다.

이에 31일 열리는 국민연금 기금운용위원회에 관심이 쏠린다. 기금위는 향후 5년(2024~2028년)의 중기자산배분안을 심의 및 의결할 예정인데, 국내주식 투자 비중을 줄여나가는 기조를 유지할지 주목된다. 기금위는 매년 5년 단위로 목표 수익률과 자산군별 목표 비중 등을 심의·의결한다.

지난해 국민연금이 발표한 2027년까지의 중기자산배분안에 따르면 국내 주식 비중을 16.9%에서 2027년 말 14%까지 낮추는 것을 목표로 한다. 또 대체투자는 15% 내외로 정했다.

1분기 말 기준 국민연금의 자산 포트폴리오에 따르면 국내주식 비중은 14.7%, 해외주식은 27.9%를 차지하고 있으며 이밖에 국내채권 33.6%, 해외채권 7.2%, 대체투자 16.0% 등으로 구성돼있다.

국민연금 기금운용본부에 있었던 한 전문가는 "국민연금이 주식 비중을 줄이고 대체투자 비중을 높여야 하는 이유는 작년처럼 주식과 채권 다 안좋은 해를 피할 수 있기 때문"이라며 "포트폴리오의 기본은 분산을 많이 시킬수록 잘된다는 것, 이럴 땐 대체자산을 얼마나 갖고 있느냐가 승부를 가른다"고 설명했다.


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