LS증권도 "만스피 간다"…금리·스페이스X는 변수

[서울=뉴시스] 박주연 기자 = LS증권이 코스피 지수 목표치 상단을 기존 8000포인트에서 1만 포인트로 상향 조정했다. 다만 금리와 인플레이션, 인공지능(AI) 규제 가능성, 스페이스X 상장 등 코스피 변동성 확대 요인으로 상승 탄력이 제한될 수 있다고 언급했다.

정다운 LS증권 연구원은 26일 "인공지능(AI) 성장 사이클이 여전히 유지되는 가운데 부담 없는 12개월 선행 주가수익비율(PER 12MF) 레벨에서 개인 중심의 자금 유입이 이어짐에 따라 지수 상단을 상향한다"고 밝혔다.

LS증권은 글로벌 주요 증시들의 자기자본이익률(ROE)–주가순자산비율(PBR) 관계를 바탕으로 코스피 목표치를 조정했다.

정 연구원은 "코스피 1만 포인트는 12개월 선행 PBR의 2.7배에 해당한다"며 "한국 증시의 12개월 선행 ROE 컨센서스 27.9%에서 중복상장 효과를 제거하면 25.4%로, 이에 해당하는 한국 증시의 적정 12개월 선행 PBR 6.21배에서 약 57%를 할인해 목표지수를 도출했다"고 설명했다.

정 연구원은 다만 "여전히 변동성 요인은 상존한다"며 ▲금리와 인플레이션 ▲AI 투자 사이클 상의 노이즈 발생 가능성 ▲스페이스X 상장 등 글로벌 주요 기업공개(IPO) 등의 변동성 요인을 꼽았다.

그는 "이전과 같은 가파르고 탄력적인 신고가 갱신 흐름을 기대하기엔 다소 어렵다"며 "코스피 1만 포인트를 위해서는 금리 인하와 규제 완화 등 미국 연방준비제도(Fed·여준)의 항복이 필요하다"고 분석했다.

정 연구원은 "이란 지정학적 리스크로 유가가 상승했고 인플레이션 우려도 높아져 있다"며 "미 국채 금리 10년물이 4.5%를 웃돌며 도널드 트럼프 미국 대통령의 항복(TACO) 기조가 나타나고 있지만 아직 확실한 진전을 보이고 있지 못하다"고 언급했다.

또 "AI 투자 사이클 상으로도 노이즈가 발생할 수 있다"며 "오는 11월 중간선거를 앞두고 민주당과 공화당 모두 표심을 위한 AI 규제를 언급할 수 있다"고 지적했다.

이어 "다음 달 스페이스X 상장은 메타 시가총액보다 큰 1조7500억 달러 이상을 목표로 하고 있다"며 "증시 수급 흡수 요인이 될 수 있다"고 우려했다.


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