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100세 시대, 자산투자·소비·은퇴 최적 솔루션 찾았다

등록 2023.03.29 09:03:01수정 2023.03.29 10:00:55

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UNIST·영국·홍콩 공동연구진, 장기 경제활동에 대한 솔루션 제공

합리적 의사결정 통한 정책결정에 기여…오퍼레이션 리서치 게재

[울산=뉴시스] UNIST 경영과학부 장현진 교수 *재판매 및 DB 금지

[울산=뉴시스] UNIST 경영과학부 장현진 교수 *재판매 및 DB 금지



[울산=뉴시스]구미현 기자 = 최근 경제적 소득수준의 향상으로 사치품 소비는 꾸준히 증가하고 있는 가운데 국내 연구진이 개인의 자산투자·소비·은퇴 문제의 최적의 해결 방법을 찾아 눈길을 끌고 있다.

UNIST(울산과학기술원) 경영과학부 장현진 교수는 소비의 이질성(기본소비 vs 사치소비)에 대한 새로운 형태의 소비 효용함수를 연구했다고 29일 밝혔다.

이번 연구는 임페리얼 컬리지 런던(Imperial College London·ICL)의 Harry Zheng, 홍콩이공대학(Hong Kong Polytechnic University·HKPU) Zuo Quan Xu 교수진과 공동으로 진행했다.

공동 연구팀은 이를 토대로 개인의 전 생애에 걸친 자산배분, 소비 및 은퇴 시기에 대한 합리적 의사결정의 기준을 마련했다.

변화된 소비행태와 노동활동의 변동 주기를 현실적으로 가정하는 것은 안정적 자산관리를 위한 의사결정에 필수적 요소이다. 하지만 이러한 가정들은 최적 자산배분, 소비 및 은퇴 모델 설립과정에서 제한 요소로 작용하게 된다. 이는 선택의 효용을 극대화하는 확률 최적화 문제(stochastic control problem)와 이에 대응되는 변동 부등식(variational inequality)을 도출하는 과정이 복잡해져 이론적으로 현상을 구현하는데 어려움을 증가시킨다.

공동 연구팀은 이러한 비정상적 최적화 문제를 해결하기 위한 새로운 방법론적 접근을 제시했다.
[울산=뉴시스] 비동조적 소비의 효용함수(왼쪽, 위), 최적 은퇴시기 계산을 위한 도메인 구축(오른쪽, 위), 최적 은퇴시기 시뮬레이션 (왼쪽, 아래), 기본상품사치상품의 최적소비 및 비소비 영역 시뮬레이션 (오른쪽, 아래). *재판매 및 DB 금지

[울산=뉴시스] 비동조적 소비의 효용함수(왼쪽, 위), 최적 은퇴시기 계산을 위한 도메인 구축(오른쪽, 위), 최적 은퇴시기 시뮬레이션 (왼쪽, 아래), 기본상품사치상품의 최적소비 및 비소비 영역 시뮬레이션 (오른쪽, 아래). *재판매 및 DB 금지



이번 연구의 시뮬레이션에 따르면 평균적인 경제 환경에 속해있는 중산층의 최적 은퇴시기는 30대 후반부터 40대 초반으로 나타났다. 이는 개인이 합리적 의사결정을 한다는 가정하에 기업이 설정해 놓은 60세 정년이 큰 의미가 없음을 보여 준다.

미국을 포함한 선진국들에서는 기업에서 공식적인 정년 기한을 두지 않는다. 이는 노동자가 자발적 퇴사에 대한 합리적 선택을 하더라도 평균 정년은 적정수준으로 유지될 수 있다는 의미이다. 이러한 정책은 노동자 입장에선 선택의 자유를, 기업 입장에선 정년설정으로 인한 불필요한 비용을 줄여 모두에게 유리한 결과를 가져올 수 있다.

또 이번 연구를 통해 사치에 대한 높은 소비효용을 가진 중산층일수록 소비비중을 극도로 줄이는 ‘소비절벽’의 구간이 더 넓어진다는 것을 확인했다. 이들은 소비 대신 주식과 같은 자산투자의 비중을 높이려는 경향을 보였다. 이런 과도한 소비축소와 자산투자 등의 결과는 적절한 자산관리와 소비 확대를 위해 우리 정부가 어떠한 사회적 분위기와 정책 방향성을 나타내는지에 대한 지표가 된다.

장현진 경영과학부 교수는 “경제학적 모델에 기반한 의사결정방법은 우리 사회에 이슈가 되고 있는 기업의 정년시기 적정성 평가 및 그에 대한 정책 결정에 보다 명확한 이론적 근거를 제시 할 수 있다”며  “우리나라 경제의 선순환 구조를 위한 중산층의 소비 확대 방안과 관련된 정책 결정에도 시사점을 줄 것이라 기대한다”고 밝혔다.

우수성을 인정받은 이번 연구 결과는 세계적 학술지인 오퍼레이션즈 리서치(Operations Research)에 2022년 10월 31일 온라인 게재됐다.


◎공감언론 뉴시스 [email protected]

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