한신공영, 선제적 리스크 관리로 내년 실적 개선 예상

이선일 BNK투자증권 연구원 긍정적 평가

한신더휴 BI(사진 제공=한신공영) *재판매 및 DB 금지

[서울=뉴시스] 고가혜 기자 = 한신공영이 선제적 리스크 관리와 자체사업을 통해 내년 실적이 개선될 것이라는 전망이 나왔다.

14일 이선일 BNK투자증권 연구원 보고서에 따르면, 한신공영은 올해 3분기 매출액이 2502억원으로 전년동기대비 23.1% 감소했다.

이 연구원은 원자재 가격 상승과 판관비율의 증가를 주요 원인으로 꼽았다. 다른 업체들처럼 침체된 부동산 시장 속에서 시멘트 등의 가격이 급격하게 올랐고, '포항 한신더휴 펜타시티'(2192가구) 등 대형 아파트의 미분양 리스크를 해소하기 위해 상대적으로 마케팅 비용 등 판관비용이 크게 상승한 것으로 진단했다.

하지만 이 연구원은 한신공영이 내년부터는 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 당장의 실적보다 선제적 리스크 관리에 집중한 경영 전략을 높이 평가한 것으로 보인다.

이 연구원은 보고서를 통해 "한신공영은 리스크 해소를 위해 '포항 한신더휴 펜타시티'의 분양률을 80%까지 끌어올리는데 성공했다"며 "자체사업은 계약률 만큼 수익을 인식한다. 따라서 내년부터는 자체사업을 통한 실적 모멘텀이 예상된다"고 적시했다.

이런 점을 감안해 이 연구원은 한신공영에 대해 매수 의견을 내놓았다. 목표주가는 현재 시장 분위기를 고려해 1만5000원으로 제시했다.  

이 연구원은 "신규 주택사업의 분양일정과 자체사업의 수입인식이 지연된 점과 업황부진을 반영해 목표주가는 다소 하향됐다"면서도 "내년 예상실적 기준 PER과 PBR은 각각 2.4배, 0.2배에 불과할 정도로 역대급 저평가 상태"라고 설명했다.


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