해외IB "12월 FOMC, 예상보다 비둘기적…내년 인하 신중"

[워싱턴=AP/뉴시스]제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 17일(현지 시간) 미국 워싱턴DC 연준 이사회 건물에서 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 결과 기자회견을 열고 발언하고 있다. 연준은 이틀간 FOMC 정례회의를 진행한 결과 기준금리를 연 4.25~4.50%에서 4.0~4.25%로 0.25%포인트 인하했다. 2025.09.18.

[서울=뉴시스]남주현 기자 = 미국 연방준비제도(Fed)가 올해 마지막 FOMC(연방공개시장위원회) 정례회의에서 3회 연속 금리를 낮췄다. 매파적 동결을 예상했던 시장에서는 지급준비금 관리 매입(RMP)까지 발표한 이번 회의에 대해 전반적으로 비둘기파적이었다는 평가가 주를 이룬다. 다만 향후 금리 인하에는 보다 신중해질 수 있다는 관측이 나온다.

11일 한국은행 뉴욕사무소에 따르면 연준의 통화정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC) 기준금리를 3.75∼4.00%에서 3.50∼3.75%로 낮췄다. 9월과 10월에 이은 3회 연속 인하다. 위원 12명 중 9명이 찬성했고, 3명은 동결을 주장했다. 반대 의견이 3명이 나온 것은 6년 만에 처음일 정도로 이례적이다.

점도표에서 향후 2년 간 1년에 금리를 한 차례씩 인하할 가능성이 높다고 제시됐다. 내년 성장률로는 2.3%로 종전보다 0.5%포인트 높다고 전망했다. 파월 의장은 기자회견을 통해 "경제가 어떻게 진화하는지 지켜보기에 좋은 위치에 있다"고 말해 당분간 관망할 수 있다는 입장을 보였다.

단기 국채를 활용한 대규모 RMP 계획도 발표됐다. 단기 유동성 확보 목적으로 연준은  12일부터 단기국채 400억 달러를 매입하고, 매월 9일 전후로 약 30일간의 잠정 매입 일정을 사전 공표하기로 했다.

FOMC 정책결정문 발표와 파월 의장의 기자회견을 거치며 연방기금선물(Fed Funds Futures)에 반영된 내년 1월 25bp 인하 기대는 전일 24.4%에서 22.1%로 축소됐다. 내년 중 인하폭 전망은 50bp에서 56bp로 확대됐다.

미달러화는 약세를 보였다. 주요 6개국 통화대비 달러의 상대적 가치를 의미하는 달러지수(DXY)는 98선 중반대로 내려왔다. 주가는 상승했다. 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 전장보다 1.05% 상승했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500과 나스닥은 0.67%, 0.33% 올랐다.

다수의 글로벌 투자은행들은 연준의 12월 FOMC 결과에 대해 대체로 예상보다 비둘기파적으로 평가했다. 다만 향후 금리 경로에 대해서는 연준이 금리 결정에 보다 신중해질 수 있다는 의견과 함께 내년 2차례 금리 인하 전망 등 다양한 시각이 나온다.

씨티(Citi)는 "정책결정문은 전반적으로 시장 예상보다 매파적 서프라이즈 요소는 없었다"면서 " 9월 이후 금리인하로 정책금리가 중립금리 추정범위에 들어왔다는 파월 의장 발언은 향후 인하가 보다 신중해질 수 있음을 나타난다"고 말했다.

DB(도이체방크)는 "RMP는 당사 예상보다 1분기 빠르게 발표됐고 초기 매입규모도 예상보다 크다"면서 "향후 경제여건 진행상황을 지켜보며 기다리기 좋은 위치에 있다는 파월 의장 발언은 연준이 추가 인하 지연 방향으로 기울어 있음을 의미하는 것으로 해석된다"고 언급했다.

반면 모건스탠리(MS)는 "리스크관리 차원의 금리인하 모드가 종결되고 데이터 의존적 스탠스로 전환함을 시사한다"면서 "다만 관세 전가가 완료될 때까지 노동시장 약세가 계속되면서 내년 1월, 4월 금리인하 전망을 유지한다"고 봤다.


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